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宋清辉:科创板下半年有望推出 今年整体IPO规模

2019-05-02 09:26 出处:未知 人气: 评论(

今年IPO过会率回升 新一届发审委审核提速

今年以来,IPO过会率明显回升。截至15日,年内共有25家拟IPO企业上会,其中20家过会,过会率达80%,远超去年60%的过会率。值得一提的是,第18届发审委履新已满月,IPO审核明显提速,最近三周每周均有4到5家拟IPO企业上会。对此,业内人士表示,虽然过会率提高,但IPO从严审核方向并没有变。由于今年市场转暖再加上科创板将推出,今年IPO数量有望增加。

年内4家企业被否

截至15日,证监会发审委已审核25家首发公司,其中20家公司过会,1家暂缓表决,4家被否,过会率80%,远超去年过会率。

数据显示,年内IPO暂缓表决的公司为国茂减速机,4家被否的公司分别是信利光电、超达装备、天元宠物、苏州规划。

从被否的原因来看,监管层关注的重点主要在关联交易、毛利率等财务数据、同业竞争、行政处罚等问题。

如信利光电之被否,或与关联关系和关联交易不规范有关;此外,经营业绩波动较大,或存可持续经营风险。

对于超达装备,发审委表示,公司存在大额取现用于支付加工费及其他零星采购款、支付员工工资和报销款的情形;公司应收账款、存货账面价值较高且逐期增长。

对于苏州规划,发审委重点关注其在报告期内存在应履行而未履行招投标程序的项目,且惠州分公司曾受到行政处罚等情况。

对于天元宠物,发审委要求公司说明招股书披露内容与在新三板挂牌期间披露内容不符、公司毛利率下滑的原因及合理性等。

近日,证监会发布50条首发业务若干问题解答,其中,证监会要求中介机构应对企业关联交易进行核查,企业需要进行充分披露。如果拟IPO企业关联交易超过收入30%,还需要披露是否存在利益输送情形。

对于IPO过会率的回升,独立财经撰稿人皮海洲认为,IPO从严审核并没有变,过会率提升主要有两点原因:一是去年发审委“从严审核”的严把关做法吓退了不少的问题公司;二是保荐机构的准备工作做得更充分,一些保荐机构甚至提高了IPO项目的门槛,以便能够提高过会率。

新一届发审委审核提速

数据显示,第18届发审委自3月12日履新以来至今已有1个月,共审核了17单IPO企业,其中15家过会,2家被否,过会率达88.2%。而去年同期,发审委共审核了22单IPO企业,其中14家企业过会,5家被否,过会率约63.6%。由此不难看出,新一届发审委履新后,IPO过会率远超去年同期水平。

除了过会率回升,新一届发审委的审核也在提速。最近三周,发审委每周安排4至5家企业上会,如3月26日、4月4日、4月11日单日审核数量分别为5家、4家和5家,明显高于此前两个月每周两三家的审核数量。

此外,多家公司在过会不久就拿到批文。如日丰电缆、三角防务、帝尔激光三家公司12晚获得证监会核准批文,其中三角防务、帝尔激光均是在4日刚过会的企业。由此不能看出,伴随着科创板试点注册制,传统IPO审核通道“即审即发”趋势也开始形成。

对于IPO审核的提速,著名经济学家宋清辉表示,节后A股市场回暖,IPO审核有所提速也在情理之中,但审核依然会严格。由于科创板下半年有望推出,因此今年整体IPO的规模和数量可能比去年高。

广证恒生新三板研究团队认为,科创板企业审核规则将逐步移植至A股的发行审核,现有板块对企业的包容性也将有所提升。此外,科创板上市审核重点关注信息披露,并通过发行审核问答等形式推进审核标准的透明化,提高可预期性。增量市场改革引领存量市场改革,A股的发行审核标准制度化、透明化进程将加速。原标题:今年IPO过会率回升 新一届发审委审核提速

读创编辑张意梅

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